可口可乐和百事可乐的苏打水存在危机

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05月

按彭博社观点

苏打水行业以其最纯粹的形式,立刻变得荒谬和崇高。 这很荒谬,因为它涉及卖人糖水(或玉米糖浆水或阿斯巴甜水)。 它是崇高的,因为,如果你是可口可乐公司或百事公司,你的主要职责是1)品牌和2)生产秘密糖浆,其他人与碳酸水混合,在餐厅服务或倒入瓶子或罐头并拖到超市。 资本支出低,利润率高。 在可口可乐公司,经营利润率多年来突破25%,对于销售除药品或iPhone之外的其他公司来说,这一点非常值得注意。 百事可乐的整体利润率较低,因为它也销售零食; 激进投资者尼尔森佩尔茨最近试图让该公司剥离这项业务,但他的竞选活动刚刚以明显的休战结束。

事情变得更加复杂,因为可口可乐和百事可乐担心他们失去了对其分销网络的控制权,他们在2009年和2010年收购了他们最大的北美瓶装商。这使得可口可乐的营业利润降至20多岁。百事可乐的中期青少年。 但是,考虑到这些公司的历史,如果他们将来再次剥离瓶装商,请不要感到震惊,然后再重新获得它们,等等。

他们更加存在的担忧是人们可能会停止喝苏打水。 在可口可乐和百事可乐的北美本土市场,有时被称为“碳酸盐”的行业正在萎缩,研究公司Euromonitor预测,到2018年,该行业每年将萎缩0.7%。正如Clair Suddath和Duane Stanford写道去年7月,BloombergBusinessweek的封面故事消费者正在听从警告称糖会使他们发胖并且人造甜味剂可能会杀死他们,甚至可口可乐北美总裁桑迪道格拉斯也将他的摄入量减少到8盎司玻璃瓶中和一个可乐零度一天。

因此,可口可乐和百事可乐一直在努力。 两家公司都致力于降低成本,可口可乐公司目前裁员多达1,800个,约占其员工总数的1%。

尽管如此,整个世界都有苏打水饮用者和潜在的苏打水饮用者,更不用说在苏打水之外饮用越来越多的冷饮,非酒精饮料。 在20世纪90年代,我记得

是的,他们可以,但它不会像苏打水那么简单。 在这里,通过Bloomberg Intelligence和Euromonitor,是五大全球软饮料类别(是的,将瓶装水称为“软饮料”很奇怪,但它在同一个地方销售,可以直接替代其他品牌):

如您所见,碳酸饮料是全球最大的行业。 这个巨大的市场在可口可乐和百事可乐的产品中占据主导地位。

它也是增长最慢的行业,Euromonitor预计2018年的复合年增长率为1.3%。 其他行业的表现要好得多。 增长最快的软饮料行业是“亚洲特色饮料”,占12.3%。 然而,它相对较小,2014年的总销售额为82亿美元,因此我将它(以及即饮咖啡和浓缩物)排除在图表之外。

在增长较快的行业,可口可乐和百事可乐并不是主导。 瓶装水和水果/蔬菜汁是非常分散的类别,本地和区域品牌占据了大部分销售额。

冰茶和运动/能量饮料类别更加集中,百事可乐(Gatorade)和可口可乐(Powerade)在后者中占据相当强势。

尽管如此,这与苏打水的共同统治完全不同。 例如,可口可乐收购了16.7%的能源饮料制造商Monster Beverage Corp.,作为该交易的一部分,它将成为Monster的主要分销商,并将其能源品牌(Full Throttle,任何人?)交给Monster。 这是一个有趣的举动。 这也表明该公司在能量饮料方面面临比碳酸盐更蜿蜒,充满障碍的道路 - 在其他所有软饮料类别中也是如此。

不是说我会把两家公司都算在外面。 可口可乐和百事可乐充满了足智多谋的人,他们的长期竞争使他们保持敏锐。 可口可乐在20世纪90年代引领了百事可乐,在2000年代。 从长远来看,我猜,他们已经向前推进了对方。 当我运行25年的总回报数时,确实看起来如此:

百事可乐的表现略好一些(截止到12月底为1,457%至1,349%),但这两家公司基本上都处于同一位置,远远超过整个股市。 我喜欢认为购买,纽约或亚特兰大(或两者)的人正在用一瓶8盎司的苏打水来庆祝这个 - 然后重新回到工作岗位。

披露:我记得这部分是因为可口可乐公司已经向我的家人发送了20年的年度报告。 在我们结婚之前,我给了我的妻子一些股份,因为当时她喝了很多可乐,多年来,由于股票拆分和再投资股息,我们持有的股票已经增长到60.2907股,在昨天收盘时价值2,602.15美元。价钱。 她不再喝任何可乐(或其他苏打水)了,我也不喝。但我们把这股作为一种纪念品。 好?

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