标准普尔对Kazakhtelecom的前景进行了升级

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05月

该评级机构报告称,标准普尔评级服务公司将哈萨克斯坦哈萨克斯坦电信股份公司的前景修改为正面并肯定了“BB”长期企业信用评级。

哈萨克斯坦电信的全国规模评级从'kzA'提升至'kzA +'。

“前景修订反映出,如果公司要坚持其最近批准的移动业务战略,我们可以将对哈萨克斯坦电信管理和治理的评估从”弱“修改为”公平“。这种改进的评估还取决于更高的可预测性。它的业务和财务决策,我们认为如果坚持这一战略,公司可以实现,“标准普尔表示。

Kazakhtelecom目前正在推出一个全国性的4G网络,这将需要有意义的投资。 在基本案例中,评级机构认为这将导致公司的杠杆率略有增加,这可能与更高的评级保持相称。 然而,根据其业绩记录,标准普尔仍然认为公司的资本支出可能变得更具侵略性,更重要的是,它可以参与这个长期项目而无需完全获得长期融资。

“如果公司表现出更加审慎的投资和财务管理,符合其战略,我们可以提高评级,”标准普尔表示。

该机构认为,哈萨克斯坦电信公司在未来三年内很难赢得4G市场的有意义份额。 该公司在核心固定电话业务方面的表现一直处于波动状态,尤其是在盈利能力方面。 Kazakhtelecom的公共政策角色有时需要投资于盈利能力低或投资回收期长的项目。 在过去几年中,与实际业务需求相比,Kazakhtelecom保持了相当高的投资预算,并且在2012 - 2013年,该公司采取措施稳定其经营业绩。 但是,某些限制因素(例如无法有意义地减少其员工人数)仍会对整体业务风险评分产生负面影响。

积极的前景反映了如果该机构将其管理和治理评估从“弱势”修改为“公平”,标准普尔将哈萨克斯坦电信的评级提高至“BB +”的可能性。

升级还将取决于Kazakhtelecom的信贷指标保持在中等水平,包括标准普尔调整后的债务与EBITDA的比率低于2倍,以及维持充足的流动性。 运营绩效也必须保持在基本情景的范围内,特别是在盈利能力方面。

如果管理和治理没有取得进展,或者由于投资增加或特别分红,哈萨克斯坦电信的债务杠杆增幅远高于基准情景预期,评级机构可以将前景修改为稳定。

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